1972年慕尼黑奥运会，一名德国记者通过电视直播无意中听到了恐怖分子与警方的谈判频道，他面临一个艰难抉择。
1972年9月5日，慕尼黑奥运村。巴勒斯坦“黑色九月”组织劫持了11名以色列运动员。电视转播商ABC的德国当地雇员乔治·鲁道夫，在调试设备时意外监听到了奥运村内恐怖分子与德国警方用的加密对讲频道。这意味着，ABC有可能比警方更早获知恐怖分子的下一步计划、人质状态以及谈判条件。总导演决定秘密利用这条情报源进行独家直播。乔治内心挣扎：直播出去可能干扰警方行动、激怒恐怖分子；不直播，则是记者的失职。随着谈判破裂、警方拙劣的营救行动导致所有人质死亡，乔治在直播台前崩溃痛哭。多年后，他接受采访时说：“那天我听到了他们最后的声音，而我选择了把录音机打开。”影片以冷峻的伪纪录片手法还原了那黑暗的21小时。
克制到几乎冷血的纪实风格，却拥有核爆般的情感冲击力。它没有妖魔化任何一方，而是将所有人困在名为“现场直播”的道德困境里。最后那段未经剪辑的、长达三分钟的静默画面，是对新闻伦理最沉重的拷问。
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