上海滩最红的歌女与女记者成为知己，两人联手曝光了一个卖国求荣的惊天秘密。
1937年的上海租界，歌女玫瑰是百乐门的头牌，游走于日军军官与汉奸之间。女记者林婉清奉命调查一桩军火走私案，发现关键线索指向玫瑰。两人接触后，林婉清得知玫瑰实为军统安插的间谍，而所谓的“风尘”只是伪装。玫瑰掌握了一份日伪勾结的名单，但需要林婉清将其传送出去。两人在茶楼、电车、弄堂里上演了一场惊心动魄的谍战戏。最终玫瑰为掩护林婉清撤离，在百乐门舞台上唱完最后一支歌后拉响了藏在钢琴里的炸弹。林婉清带着名单抵达重庆，用一生写下了《风尘知已》这本回忆录。
民国背景下的女性情谊拍得荡气回肠。歌女与记者，风尘与笔墨，两种女性力量的碰撞。最后舞台上的爆炸戏兼具美学与悲壮，玫瑰的笑容定格在漫天火光中，令人久久难以平静。
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